Le Note a Capitale Protetto
Che Cosa Sono le CPN?
Le CPN, o Note a Capitale Protetto, sono strumenti finanziari ibridi, appartenenti alla famiglia dei prodotti strutturati.
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In parole semplici sono investimenti che proteggono il tuo capitale iniziale (in tutto o in parte) e offrono un potenziale rendimento legato all’andamento di uno o più asset (azioni, indici, valute, materie prime).
La loro caratteristica principale è che, a scadenza, recuperi almeno l’importo investito (o una percentuale minima stabilita), indipendentemente da come è andato il mercato — ma potresti anche guadagnare se il titolo di riferimento si è mosso in una direzione favorevole.
Come Funzionano le CPN?
Una CPN è composta da due parti principali:
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Obbligazione a capitale garantito: garantisce il rimborso del capitale alla scadenza.
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Derivato (opzione): collegato alla performance di un asset sottostante, e determina il rendimento variabile.
Ad esempio:
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Investi 10'000 CHF in una CPN legata all’indice S&P 500
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Scadenza: 3 anni
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Protezione: 100% del capitale
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Rendimento potenziale: +20% se l’indice sale del 20% o più
Scenari possibili a scadenza:
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Se l’indice sale ≥ 20%: ricevi 12'000 CHF
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Se l’indice è invariato o scende: ricevi comunque i tuoi 10'000 CHF (nessuna perdita)
Le Caratteristiche Principali delle CPN​
Protezione del capitale
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In genere 100%, ma alcune offrono protezione parziale (es. 90%, 80%)
Durata
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Tipicamente da 1 a 3 anni
Asset sottostante
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Azioni, indici, tassi, valute, materie prime, panieri di titoli
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Rendimento
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Fisso o condizionato all’andamento dell’asset
Profilo rischio/rendimento
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Più prudente delle azioni, più dinamico delle obbligazioni
Vantaggi dell’investimento in CPN
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Protezione del capitale: Ideali per chi teme le perdite, ma vuole rendimenti superiori ai titoli di Stato
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Rendimento potenziale interessante: Opportunità di guadagno se il sottostante si muove a favore
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Diversificazione: Espongono a mercati azionari o tematici con rischio controllato
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Soluzione su misura: Possono essere progettate in base a orizzonte temporale, profilo di rischio e mercato preferito
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Flessibilità fiscale: In alcuni Paesi, il trattamento fiscale può essere più favorevole rispetto ad altri strumenti
​Rischi Principali
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Rendimento non garantito
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Se il sottostante non si comporta come previsto, potresti ricevere solo il capitale (senza guadagno)
Rendimento “cap”
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C'è un tetto massimo al guadagno (non partecipi a tutto l’aumento del sottostante)
Rischio emittente
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Se chi ha emesso la nota (tipicamente una banca) fallisce, potresti non ricevere il rimborso
Rischio liquidità
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In alcuni casi, può essere difficile vendere la nota prima della scadenza
Struttura complessa
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Richiede comprensione dei meccanismi per essere valutata correttamente
